Рынок акций тесно связан со структурой экономики. У России это прежде всего сырье (нефть, газ, металлы) и финансы (экспортные потоки). Но инвесторы часто забывают про еще один ресурс — образованное население.
Чем Россия круче Запада
В мире мало стран, которые сумели совершить массовый переход на цифровые сервисы. Даже в развитых государствах вроде Франции или Японии уровень проникновения цифровых услуг находится ниже 50%.
Россия часто попадает топы рейтинга стран по качеству цифровой инфраструктуры, один из самых цитируемых за последние годы — Global FinTech Adoption Index от EY. Его актуальность подтверждают уже 4 года подряд, и Россия там на 3 месте.
99,5% российских пользователей знает, что такое финтех (в мире таких 82%), и регулярно пользуется этими сервисами 82% (в мире только 64%). Выше показатели лишь у Индии и Китая (по 87%). В США и Европе от 40% до 70%.
Почему в России развит финтех
Этим вопросом часто задаются российские и зарубежные специалисты, и общего мнения у них нет, но основные аргументы сводятся к следующему: финансовые технологии удачно вписались в национальную специфику.
В случае с Россией есть как минимум три долгосрочных фундаментальных драйвера роста. Они действуют на экономику в целом, потому их стоит учитывать в своих портфельных стратегиях на будущее:
1. Математическая школа
Ее еще называют «советской» школой, что не совсем верно: российские инженеры и ученые с мировым именем учились еще в царской России: Менделеев, Попов, Сикорский, Циолковский, Вернадский, Капица.
Фокус системы образования на математике — это российский феномен. Как следствие, в стране в любую эпоху есть кадры для применения инноваций. Сегодня среди прочего это финтех, и Россия его внедряет быстрее, чем другие.
2. Нет устаревшей техники
История с финтехом повторяет то, что ранее случилось с мобильной связью: в развитых странах, где высока доля пользователей кабельных сетей, сотовые сети развертывались гораздо медленнее, чем даже в Африке.
Клиент западных банков с детства знаком с бумажными чеками, для него привычны карточки без чипов (слипы). Пока не пришла пандемия, большинство точек продаж на Западе не имело электронных терминалов. В России все это уже было.
3. Самодостаточный рынок
Для внедрения любых сервисов нужна большая аудитория: приходится постоянно тестировать и дорабатывать приложения. В большинстве стран просто нет необходимого числа жителей, и сервисы годами работают в сырой версии.
В России (как и в Индии, Китае) такой проблемы нет: сервисы, прежде всего финансовые, быстро тестируются и обновляются. В Европе, например, только Revolut смог стать по-настоящему массовым, и у него нет «основной» страны.
Какие акции иметь в виду
Большинство разработчиков финтех-сервисов в России не торгуется отдельно на бирже: это команды, интегрированные в бизнес банков, мобильных операторов, социальных сетей, прочих сервисов.
Так, популярными в России приложениями для операций с деньгами являются Сбербанк Онлайн, Альфа, Mir Pay, Robokassa, Корона. Вложиться прицельно в них не получится даже в случае со Сбером: доля сервисов в его выручке менее 5%.
• TCS Group
Это основная бумага, которая олицетворяет сейчас российский финтех. Один из первых и самых крупных цифровых банков в мире. Почти половину выручки зарабатывает за счет не кредитных сервисов (но и кредиты тоже выдает онлайн).
В пользу TCS можно привести три сильных аргумента: высокое качество продукта (особенно на фоне мировых аналогов), низкие издержки (оцифровывает все процессы, какие только можно), около 100 млн неохваченного населения.
• QIWI
Более темная лошадка, зато уже более года бегущая впереди рынка. Санкции против банков сыграли на пользу бизнесу по переводу денег: выручка QIWI в прошлом году подскочила в 1,5 раза и продолжает расти дальше.
Приложение стабильно входит число самых используемых финансовых сервисов среди россиян: 50 млн скачиваний на системе Android. В запросах Яндекса «киви» и «qiwi» появляются по 2 млн раз в месяц, это чаще, чем слово «биржа».
• CarMoney
Недавний новичок на рынке: компания разместилась летом и, по мнению розничных инвесторов, неудачно (акции в минусе). Но с точки зрения самой компании все прошло отлично: первый пакет разобрали за полчаса.
Быстро на этой истории вряд ли можно заработать, но бизнес интересный (кредиты под залог авто), и спрос явно есть: более 100 тыс. скачиваний на Android, почти 30 тыс. запросов в Яндексе, оценка в Apple Store — 4,8.
Источник : БКС Экспресс
